JAKARTA — Kebijakan Danantara dalam mengelola keuntungan BUMN kembali menjadi perhatian pasar. Di tengah target setoran dividen BUMN yang tinggi pada 2026, Danantara justru menekankan pentingnya reinvestasi keuntungan untuk memperbesar nilai aset dan imbal hasil dalam jangka panjang.
Chief Investment Officer Danantara sekaligus CEO Danantara Investment Management (DIM), Pandu Sjahrir, mengatakan keuntungan yang diperoleh pada tahap awal sebaiknya tidak langsung ditarik seluruhnya sebagai dividen.
Menurutnya, arahan Presiden Prabowo Subianto adalah agar keuntungan tersebut terlebih dahulu diinvestasikan kembali dalam kurun waktu sekitar 5 hingga 10 tahun.
“Tolong diinvestasi ulang dulu selama 5—10 tahun ke depan,” kata Pandu dalam kanal YouTube Bisnis.com, Rabu (26/8/2026).
Target Dividen BUMN Capai Rp200 Triliun
Kebijakan reinvestasi tersebut muncul ketika pemerintah menargetkan peningkatan setoran dividen BUMN kepada negara.
Setoran dividen BUMN pada 2025 tercatat sekitar Rp142,3 triliun, sementara target pada 2026 diproyeksikan dapat meningkat hingga Rp200 triliun.
Namun, Danantara menilai besarnya dividen bukan satu-satunya ukuran keberhasilan pengelolaan aset negara.
Dalam jangka panjang, peningkatan nilai investasi, profitabilitas, efisiensi dan tingkat pengembalian investasi dinilai lebih penting untuk memastikan aset yang dikelola dapat terus berkembang.
Mengapa Danantara Memilih Reinvestasi?
Reinvestasi berarti keuntungan yang diperoleh tidak langsung dibagikan, tetapi digunakan kembali untuk mengembangkan aset atau investasi baru.
Strategi tersebut berpotensi menciptakan efek compounding. Semakin besar modal yang berhasil dikembangkan, semakin besar pula potensi keuntungan pada periode berikutnya.
Bagi Danantara, pendekatan tersebut dinilai sejalan dengan fungsi sovereign wealth fund yang tidak hanya mengejar penerimaan negara dalam jangka pendek, tetapi juga membangun kekayaan negara untuk generasi mendatang.
Pandu menilai Danantara masih berada pada fase awal sehingga membutuhkan waktu untuk meningkatkan kapasitas pengelolaan investasi.
Danantara Tidak Ingin Pertumbuhan Jangka Panjang Dikorbankan
Danantara juga mengingatkan agar kebutuhan penerimaan negara dalam jangka pendek tidak mengorbankan peluang pertumbuhan investasi dalam jangka panjang.
Jika seluruh keuntungan terlalu cepat ditarik sebagai dividen, modal yang seharusnya dapat digunakan untuk ekspansi investasi menjadi lebih terbatas.
Karena itu, kebijakan reinvestasi selama beberapa tahun ke depan dapat menjadi strategi untuk meningkatkan nilai aset sebelum penerapan kebijakan dividen yang lebih besar.
Dampaknya bagi Investor Saham BUMN
Kebijakan Danantara menjadi perhatian investor karena BUMN memiliki sejumlah emiten besar di Bursa Efek Indonesia.
Bagi investor saham, kebijakan tersebut dapat menghadirkan dua sisi.
Dalam jangka pendek, ekspektasi dividen tinggi tetap menjadi daya tarik bagi saham-saham BUMN yang memiliki fundamental kuat dan kebijakan pembagian dividen yang menarik.
Namun, dalam jangka panjang, reinvestasi dapat membuka peluang peningkatan kapasitas bisnis, laba, aset produktif dan valuasi perusahaan apabila investasi tersebut menghasilkan tingkat pengembalian yang baik.
Artinya, investor tidak cukup hanya melihat dividend yield, tetapi juga perlu memperhatikan pertumbuhan laba, arus kas, utang, efisiensi dan return on investment.
Tax Ratio Dinilai Lebih Penting bagi Penerimaan Negara
Pandu juga menyoroti pentingnya peningkatan penerimaan pajak.
Menurutnya, kontribusi dividen terhadap total penerimaan negara relatif terbatas dibandingkan sumber penerimaan lainnya seperti pajak dan PNBP.
Ia menilai peningkatan tax ratio Indonesia berpotensi memberikan dampak yang lebih besar terhadap penerimaan negara dibandingkan mengandalkan dividen Danantara dalam jangka pendek.
Karena itu, optimalisasi penerimaan pajak tetap menjadi salah satu faktor penting untuk memperkuat ruang fiskal pemerintah.
Laporan Keuangan Tahun Pertama Danantara Segera Rampung
Danantara juga menyampaikan bahwa laporan keuangan tahun pertamanya segera rampung.
Selain pertumbuhan pendapatan, sejumlah indikator yang perlu diperhatikan adalah profitabilitas, efisiensi dan tingkat pengembalian investasi.
Hal tersebut penting karena kenaikan pendapatan belum tentu mencerminkan peningkatan kualitas kinerja jika tidak diikuti perbaikan margin dan efisiensi.
Dengan demikian, performa Danantara ke depan akan sangat bergantung pada kemampuan menghasilkan return investasi yang optimal sekaligus menjaga kualitas aset yang dikelola.
Apa Artinya bagi Pasar Modal?
Bagi pasar modal Indonesia, strategi Danantara dapat menjadi salah satu faktor yang menarik untuk diperhatikan.
Jika reinvestasi mampu menghasilkan pertumbuhan laba dan aset produktif, dampaknya berpotensi positif terhadap prospek sejumlah perusahaan BUMN dan ekosistem investasi nasional.
Sebaliknya, investor tetap perlu mencermati risiko investasi, kualitas proyek, tingkat pengembalian modal serta transparansi tata kelola.
Dengan target dividen BUMN yang tinggi dan strategi reinvestasi jangka panjang, pasar kini menghadapi dua kepentingan sekaligus: penerimaan negara hari ini dan pertumbuhan nilai aset negara di masa depan.
Kesimpulan
Danantara memilih tidak terburu-buru menarik seluruh keuntungan sebagai dividen. Strategi reinvestasi selama 5-10 tahun diarahkan untuk meningkatkan nilai investasi dan menciptakan imbal hasil jangka panjang.
Sementara itu, pemerintah tetap memiliki ekspektasi besar terhadap setoran dividen BUMN yang pada 2026 diproyeksikan dapat mencapai Rp200 triliun.
Bagi investor, perkembangan kebijakan Danantara layak dipantau karena dapat memengaruhi strategi pengelolaan BUMN, prospek dividen, investasi perusahaan dan sentimen saham BUMN di Bursa Efek Indonesia.
FAQ
1. Berapa target dividen BUMN pada 2026?
Target setoran dividen BUMN pada 2026 diproyeksikan mencapai sekitar Rp200 triliun.
2. Mengapa Danantara memilih reinvestasi?
Danantara ingin menggunakan keuntungan untuk meningkatkan nilai aset dan memperoleh imbal hasil investasi yang lebih besar dalam jangka panjang.
3. Berapa lama Danantara akan melakukan reinvestasi?
Pandu Sjahrir menyampaikan arahan untuk melakukan reinvestasi selama sekitar 5 hingga 10 tahun sebelum keuntungan lebih besar ditarik melalui kebijakan dividen.
4. Apakah kebijakan ini berpengaruh terhadap saham BUMN?
Berpotensi. Investor perlu memperhatikan dampaknya terhadap pertumbuhan bisnis, laba, arus kas, investasi dan kebijakan dividen masing-masing emiten.
5. Apa yang harus diperhatikan investor saham BUMN?
Selain dividend yield, investor sebaiknya melihat pertumbuhan laba, arus kas, utang, efisiensi, valuasi dan kemampuan perusahaan menghasilkan return atas modal.
6. Apakah reinvestasi berarti dividen BUMN akan dihentikan?
Tidak otomatis. Kebijakan dividen masing-masing perusahaan tetap bergantung pada kinerja dan keputusan korporasi serta kebijakan pemegang saham. (*)
Editor : Fanda Yosephta
